1982年1月8日，一桩影响深远的企业分拆案被写入历史。AT&T主席查理·布朗和里根政府的反托拉斯小组负责人比尔·巴克斯特在华盛顿法庭的晨会上宣布，电信巨人AT&T将面临拆分。这一天也许是美国政府反垄断史上最忙碌的一天，几个小时后，对于另一位美国商业巨头——IBM公司的马拉松式反托拉斯诉讼也宣告结束，比AT&T幸运，针对IBM的反托拉斯诉讼最终被撤消。 

　　2005年1月30日，当年从AT&T分出的最小一支——西南贝尔（Southwestern Bell Communications，简称SBC）的董事会决定以160亿美元并购AT&T，AT&T的董事会于第二天上午做出积极回应。SBC对于AT&T的交易迅速完成，在一份事先准备好的声明中，SBC的董事长、总经理小爱德华·E·惠特克表示：“今天的协议是朝着打造一个将引领21世纪美国通讯革命的企业所迈出的一大步。”

　　横跨23年的两天，历史仿佛在不经意间画了一个圆圈。

　　AT&T的黄金时代

　　谈及AT&T的历史，无法不从亚历山大·贝尔（Alexander Graham Bell）开始。1876年，贝尔发明了电话，第二年他成立了贝尔电话公司。1885年，AT&T作为贝尔电话公司的子公司诞生，专门经营长途电话业务。1892年，AT&T建成了世界上第一条长途电话线路，这条从纽约到费城的电缆拉开了人类长距离通信的序幕。仅仅7年后，成立21年的贝尔电话公司进行重组，作为子公司的AT&T反过来把贝尔电话公司给买了下来。由此可见，子公司对母公司的兼并在AT&T早有先例。

　　在此之前的1894年，由于贝尔与政府所签的第二轮电话经营合同到期，贝尔电话公司失去了电话业务的垄断地位。10年之内，美国大地上就孳生出6000多家电话公司，可见100年前美国电信业的肥水之多，丝毫不亚于当下的中国。

　　不过，虽然竞争者此起彼伏，但贝尔实验室和AT&T在美国电信界的统治地位仍然无可撼动。用“如日中天” 来形容AT&T在美国的影响力绝不为过。曾经参与过AT&T分拆诉讼案的反托拉斯法律师Philip Verbeer，回忆黄金时代的AT&T时说：“AT&T是美国的稳定剂，一代又一代的美国人争着抢着去那里工作，并且在那里乐不思蜀地度过自己的整个职业生涯。”其情形，和几年前众多中国求职者挤破脑袋想去“中国电信”抢一个金饭碗的情景何其相似？

　　AT&T不仅是当时美国电信业的绝对垄断者，持有AT&T公司股票的股民之多，也超过当时任何其他美国公司。在AT&T分拆之前，它的员工超过100万，并且都是在美国本土，而2003年全球最大的雇主沃尔玛在全世界范围也只有150万员工。今日惠普公司的女王卡莉·菲奥丽纳，当年也是AT&T的一个销售职员。

　　到1984年分拆前夕，AT&T拥有22家遍布美国各地的地方贝尔电话公司，几乎垄断了美国的州内、州际和国际电话业务（其间虽然有MCI，GTE和后来的Sprint公司的介入，AT&T仍然是业界老大）。1913年和1949年，AT&T两度面临反托拉斯法的挑战，好在都一一化解。1974年这一次，美国政府动了真格，AT&T十年抗争失败，终于难逃分拆厄运。1984年1月1日零时，AT&T这家当时资产达到1500亿美元的庞然大物终于被一分为八，除了AT&T之外，另外又生出7家小公司。

　　1984年的AT&T分拆案，直到今天都是一桩充满争议的公案。按理说，政府不应该轻易介入公司业务，而应该去维护一个自由竞争的环境，哪怕市场发生“由竞争而生成的垄断”。但是，AT&T的规模实在太过于庞大，其他电信业经营者对此无不怨声载道，庞大的规模虽然是合法经营所得，但是当规模本身给市场的其他进入者造成了很大的威胁时，反托拉斯法（Antitrust）就不得不出手了。到底这桩分拆案是利大于弊，还是弊大于利，并无定论，但是美国电信消费者从20多年间不断降低的话费中获取了利益，倒是不争的事实。

　　AT&T的没落

　　与分拆前的100多年历史相比，分拆后的20多年间，AT&T和其他7条宗脉的演变更富有戏剧性。但有两条变化的主线在这20年的演义中日渐清晰，首先是AT&T的日渐没落，最终落得个被自己最小的子公司SBC兼并的结局，其次，美国司法部用心良苦花了10年时间分拆而成的AT&T的8条宗脉，如今又合流成了4支。

　　AT&T的没落，多半要怪自己。1984年分家之时，为了不让肥水外流，彼时的AT&T主席兼CEO查理·布朗把最赚钱的长途业务划归到分拆后的AT&T门下，而将地方性业务留给七个子公司，试图形成“白雪公主与七个小矮人”的竞争格局。可是，查理·布朗这一当时看来非常英明的决策，事后却被历史证明给AT&T带来了灾难性的后果。分拆发生不久后，MCI电信和Sprint进入长途业务与AT&T进行公开竞争（Sprint去年底刚刚以437亿美元之巨，兼并了另一家美国电信公司Nextel，美国电信行业兼并风气之甚，由此可见一斑）。一直笼罩在垄断经营温室中的AT&T不得不面对电信价格和市场份额的双双下降，随后，IP电话的兴起又给长途业务以致命的一击。

　　无线通信业务的忽生暴利，也让AT&T为当年放弃无线牌照而后悔不已。试图亡羊补牢的AT&T在1994年斥资115亿美元，买入了一家名叫McCaw的无线通信公司，组建了自己的无线公司——AT&T Wireless。另一方面，从IBM请来的新任CEO麦克尔·阿姆斯特朗又花费了1000亿美元巨资，买入数家有线通信公司（Cable Companies）。这一转型力作，最终也因沉重的债务负担而走向失败。为了减轻债务负担，AT&T绞尽脑汁，于是有了1996年朗讯的分拆上市，以及后来AT&T Wireless及有线业务的相继剥离，但在2000年，AT&T的债务仍然高达650亿美元。对此，新泽西州路特格斯大学（Rutgers University）的詹姆斯·凯茨教授（James Katz）有一个著名的论断，“让人难以置信的是，AT&T在历史的每个关键时刻，都作出了错误的决定”。

　　SBC的崛起

　　让AT&T颇为难堪的是，7家AT&T系地方公司，却在各自的根据地发展得有声有色。尤为值得称道的，是SBC和Bell Atlantic这两脉，前者在1999年与另一个宗BellSouth（南方贝尔）合并，组建了美国的“中国移动”——Cingular（SBC持股达60%，顺便说一句，Cingular后来又把AT&T Wireless给兼并了）；后者则与NYNEX这一脉合并，1999年又与美国本土非AT&T系的GTE移动通信公司、以及外国“侵略者”沃达丰（Vodafone AirTouch）三方合流，组建了美国最大的电信公司Verizon。不过如今刚刚兼并母公司AT&T的SBC，一跃成为美国电信业的翘楚，锋芒又盖过了Verizon。

　　SBC到底是家什么样的公司？即使在今日的美国，SBC也不是一个广为人知的名字。SBC的销售人员说，在跟人商讨业务时，对方的第一句话经常是：“对不起，请问您的公司如何拼写，是S-B-C还是S-P-C？”更有意思的是，SBC的销售人员为了向纽约的客户证明自己的业界影响力，不惜翻开曼哈顿街头的阴井盖，爬入阴井里向客户展示SBC的地下线缆。

　　不管新的SBC的业务发展如何，它对曾经是美国电信巨头象征的AT&T的兼并，对提高SBC在普通消费者心目中的知名度，绝对是大有裨益的。

　　其实，1984年分拆后的西南贝尔这一脉，在20多年前分家时，分得的家产是最微薄的，不仅是8宗中最小的一脉，而且只继承了包括德克萨斯在内的五个“西南”州的业务。美国西南部的经济状况，比起东西海岸各州，还是有一定差距的。就是在这样的“艰苦”环境之下，西南贝尔硬是茁壮成长起来。1997年，在分拆13年后，西南贝尔兼并了总部位于旧金山市的Pacific Telesis这一宗脉，2年后，又把位处美国中西部的Ameritech这一宗给兼并。8宗中的3宗就此合而为一，并演变成了如今兼并母公司AT&T的SBC。

　　AT&T这家百年老店，经过130年的分分合合，终于让出了电信业霸主的宝座。秦失其鹿，天下共逐之，从AT&T拆分时的“白雪公主与七个小矮人”的童话，演变到现在的四国争霸的演义故事，未来的美国电信市场是否会再次出现“一统天下”的传奇？政府有形之手与市场无形之手之间的掰腕，在1982年的那场法庭判决后远远没有结束，在2005年的这桩企业并购中，也才刚刚开始。